预期差，即是出产力！

2020年之后，商场上出现了几个热点赛谈，半导体、新动力、东谈主工智能等等，能提前布局的企业和投资者，现时如故赚的“盆满钵满”了。

比如干半导体，2020年到现时四年时辰，市值涨了2000多亿。

再比如作念新动力汽车的，2020年之后市值涨了6000亿，提前投资的，本金翻了66倍。

那么，巴菲特投资比亚迪的中枢逻辑是什么？新动力汽车界限还有莫得其他值得期待的企业呢？

01智能驾驶依旧是大标的

汽车行业的历史发展，大致分为三个阶段。

第一阶段，代步器用。

第二阶段，网约车时期。

第三阶段，电动化和智能驾驶。

其中第三个阶段，是汽车行业畴昔发展的主要标的，亦然比亚迪崛起的根柢场所。

不外，在这个方面作念的出色的，不啻比亚迪，还有祯祥。

在智能驾驶界限，祯祥布局的“棋子”是福瑞泰克。本年11月22日，“祯祥系”的第十个IPO——福瑞泰克，提交了上市苦求。

福瑞泰克建树于2016年，入行相对相比晚，在所有AD域逼迫器中商场占有率仅有2.63%，名次全球第八。

但好在，福瑞泰克是个很聪惠的公司，懂得找个师父领我方初学。

地平线的智驾芯片不错和、特斯拉平皆，算是国内最强的一档了，福瑞泰克的AD域逼迫器大大都都安装了地平线的芯片。

从一定进度上讲，通过与国内最强的汽车芯片厂商合营，福瑞泰克不错在短时辰内飞速栽植居品的工夫水平，霸占商场。

本年五月份，福瑞泰克与红旗达成了量产合营，后续红旗大部分车型安装的自动驾驶系统将由福瑞泰克提供。

何况华为问界、长安深蓝、比亚迪等部分乘用车车型中，也存在着福瑞泰克的居品。

那么问题来了，入行仅八年就作念到天下第八、手捏大牌客户的福瑞泰克，为什么要急于上市呢？

02上市仅仅智驾企业得手的第一步

各人应该能留神到，近几年上市了好多像地平线、黑芝麻、小马智行等等的智能驾驶公司。

智驾企业之是以开启“上市潮”，是因为他们普遍濒临着荒谬严峻的资金压力。

第一，研发开销高。

智驾企业的盘算，举座呈现出营收增长疲软以及研发不竭高参预的特色。

以福瑞泰克为例，往常三年多的时辰，公司的研发参预占比均在60%傍边。

但福瑞泰克不踏实的营业收入根柢无法承担如斯之高的研发用度，从而导致公司三年的累计亏蚀金额达到了18.11亿元。

第二，夹缝中生涯。

从福瑞泰克的收入结构看，公司MAX级别居品和Ultra级别居品的收入占比在束缚栽植，本年上半年两种居品所有占比如故达到了83.66%。

这也施展，行业下贱的整车厂商，对智能驾驶系统居品的条目在慢慢栽植。

但这些整车厂商，却并莫得为“耗尽升级”买单，而是让夹在中间的智驾企业笨重抗压。

一方面，下贱整车厂商“价钱战”开打，包括智驾系统在内的大部分供应商都需要被动压缩居品价钱。

另一方面，智驾企业上游的芯片厂商也相对强势，像福瑞泰克这种硬件类Tier1公司不具备工夫溢价智力。

第三，机构融资贫乏。

截止到2024年12月10日，智能驾驶界限如故建树了598家公司，累计融资金额在9304亿傍边，有疏忽两千家机构投资。

但大部分企业，如故在2016年—2023年就如故融资得差未几了。本年的融资金额和融资数目，都下落到了2016年之前的水平。

资金方面再有需求的公司，就要研究上市增多融资渠谈了。

举座来看，高资本+裂缝的产业链地位+接近鼓胀的机构融资，促成了智驾企业上市缓解资金压力。

是以说，上市融资，仅仅智能驾驶企业得手的第一步。上市后的发展如何，看的如故公司的“护城河”。

03背靠祯祥，手捏蓝海商场

单从公司发展最基本的收入面来说，福瑞泰克最大的“靠山”是祯祥集团。

截止到12月10日，“祯祥系”如故上市的公司，共有九个，总市值朝上了6000亿，“钞”智力实足是有的。

往常三年，福瑞泰克来自祯祥集团的平均收入占比，或者是32%。

凭借着“不一般的相干”，祯祥或者率不会换掉福瑞泰克的智驾系统供应，那么公司的畴昔收入，就最少能够保证30%的踏实。

再一个，福瑞泰克的解决东谈主员中，有好多都是祯祥的老东谈主，在盘算和决议方面，福瑞也不会出现大谬误。

何况公司所处的智能驾驶界限，依然是一派蓝海商场，发展后劲精深。

瞻望到2030年，全球AD商场将增长到9982亿元，按照本年前三季度福瑞泰克2.63%的全球市占率策划，公司最少还有300亿傍边的盈利空间。

按智驾级别具体拆分一下，2024年前三季度，L2、L2+、L2++、L2+++的浸透率诀别为70.73%、8.48%、4.51%、16.28%。

福瑞泰克现时的智驾工夫，如故不错作念到L2++级别，这个级别的剩余“待攻略”的商场还有95%。

是以表面上讲，福瑞泰克的盈利空间巧合不啻300亿元，但最终到底能完了几许收入，就看福瑞泰克我方的措施了。

04结语

福瑞泰克场所的智能驾驶界限，是汽车行业畴昔发展的一大趋势，这也眩惑到了“私募大佬”的入股。

但现时，智驾所有商场还处在“少小时期”，是以短期内福瑞泰克的事迹会出现承压的步地。

以上分析不组成具体生意提倡，股市有风险，投资需严慎。

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