（原标题：A股锂业公司亏蚀面再扩大 但最坏本领已往日？）

21世纪经济报说念记者董鹏  成都报说念

濒临三季度不到8万元/吨的销售价钱，仅有少量数锂业公司还不错完好意思盈利。

限度10月31日，三季报一说念泄露结束。当期，纳入Wind锂矿板块的19家样本企业中，37%傍边的公司三季度出现亏蚀，另有约47%的公司扣非后净利润为负，以上两个比较维度的亏蚀面较二季度均有扩大。

但是，数据只是数据。名义上看，至多近半数的亏蚀比例不算太高，但是如若挤出“水分”后，施行上亏蚀情况更为严重。

比如，以上很万般本公司并非仅有锂盐业务，其他业务的盈利一定进程起到了“对冲”锂盐业务盈利下滑或亏蚀的后果，另有部分公司则是依靠投资收益增长等带起程分，进一步增厚了其利润界限。

在三季度锂价环比着落24%的配景下，仅有少数低资本的盐湖提锂企业，以及业务取悦在锂精矿武艺的矿石提锂企业尚不错完好意思盈利。

绝大大量锂业企业，则是依然出现目标性亏蚀，或者正处于盈亏均衡线近邻。

多主业“对冲”后果彰着

本年锂价的波动幅度彰着收窄，波动区间保握在7万元至11万元之间，其中三季度均价彰着低于一、二季度。

凭证Wind数据统计，前三季度，国产电板级碳酸锂商场均价分别为10.16万元/吨、10.59万元/吨和7.99万元/吨，三季度环比跌幅达到24.55%。

这还只是商场机构统计商场均价，相关上市公司因产物互异、出厂扣头等身分，施行销售价钱会更低。

即便施行销售价钱大略达到8万元，也仅有盐湖股份、藏格矿业等盐湖企业，与融捷股份等产物取悦在矿端的企业不错完好意思盈利。

但是，最终三季报的盈利情况却并非如斯，雅化集团等外采原料为主的企业，三季度扣非利润也完好意思了小幅盈利。

这便可能与其多业务的“对冲”磋议。

半年报数据败露，在上半年氢氧化锂均价接近9万元/吨时，雅化集团锂业务毛利率便依然降至1.4%，而三季度氢氧化锂均价又出现了环比15%傍边的着落。

不外，该公司的民爆业务天然营收界限不如锂业务，但是上半年毛利率超过35%，对应毛利润达到5亿元，足以掩盖掉锂业务可能存在的亏蚀，最终匡助公司前三季度连接保握盈利。

天然，由于三季报不会泄露防护的按产物辨别的营收、资本数据，后续还要比及年报泄露后方能最终阐明。

盈利情况更好的盐湖企业，受益于低资本上风，锂盐业务连接保握盈利的同期，其钾肥业务也起到了漫衍锂价着落冲击的后果。

据统计，三季度扣非利润名次靠前的公司，分别为西部矿业、盐湖股份、藏格矿业与科达制造，一说念为盐湖企业或投资有盐湖财富的上市公司。

以盐湖股份两大主营产物为例，碳酸锂前三季度同比着落68%，而氯化钾同比跌幅则为15.3%，显耀低于锂价跌幅。

是以，盐湖股份不仅能保握盈利，其利润降幅也要显耀低于行业均值。

与盐湖股份业务高度访佛的藏格矿业，目标功绩除了具备上述特色除外，投资收益还进一步增厚了公司净利润界限。

相关数据败露，前三季度该公司归母净利狡计18.68亿元，公司联营企业巨龙铜业便孝顺了投资收益13.63亿元，利润占比接近73%。

比较之下，锂业务取悦度、营收占比更高的上市公司，目标趋势与锂价走势更为密切。

比如盛新锂能，本年一、二、三季度归母净利润便分别为亏蚀1.44亿元、0.43亿元与2.75亿元，基本与上述锂盐的季度均价走势保握一致。

高价原料、减值压力或缓解

在泄露三季报的同期，盛新锂能、雅化集团还晓谕进行财富减值。

其中，雅化集团前三季度计提财富减值狡计2.57亿元，其中存货跌价损失达到2.72亿元，同期盛新锂能则计提1.4亿元傍边的存货跌价损失。

财富减值案例天然依旧存在，但是从锂精矿、锂盐价钱来看，相关上市公司的减值压力依然彰着缓解。

先说产物端。过程2023年大幅着落与2024年的底部盘整，锂盐价钱依然回落至高涨周期的初期水平。

限度10月31日，国内电板级碳酸锂、氢氧化锂商场均价分别为7.36万元/吨和6.7万元/吨，距上一轮周期低点分别还有3.3万元与2万元傍边的着落空间。

即便未来出现极点着落行情，其减值力度也不及以与旧年比较。

再看原料端。光大证券数据败露，限度上周，Li2O 5%锂精矿中国到岸价依然降至720好意思元/吨，亦只是略高于2021年头时水平，下降空间雷同有限。

同期，跟着锂精矿与锂盐价钱趋于一致，部分上市公司前期留存的高价原材料取得充分消化后，资本弧线将得以下降，前期资本、产物价钱倒挂的问题随之取得缓解。

“跟着新购廉价锂精矿沉稳入库及库存锂精矿的沉稳消化，公司各基地坐蓐资本中耗用的化学级锂精矿资本正沉稳靠近最新采购价钱，锂精矿订价机制的阶段性错配也沉稳减轻，公司2024年第二季度考中三季度亏蚀均完好意思环比减少。”天皆锂业指出。

另据不十足统计，需要外购锂精矿的雅化集团、天华新能、盛新锂能和永杉锂业，本年三季度买卖资本均出现环比下滑。

以永杉锂业为例，买卖资本便由二季度的18.37亿元降至13.51亿元，加上“四费”后的买卖总资本基本与当期营收握平。

上述配景下，此前对外采原料企业报表利润冲击彰着的财富减值、高价原料等问题，本年依然取得彰着缓解。

即便上市公司功绩滞后于商场，相关企业报表利润可能会进一步下降，但从上述角度来看依然渡过了最坏的本领。