（原标题：超微电脑事迹不足预期股价大跌 传英伟达与其“松捆”）

21世纪经济报谈记者孔海丽 北京报谈

风口浪尖上的超微电脑（SMCI）再次着落。

好意思东时候11月5日盘后，“AI妖股”超微电脑公布截止2024年9月30日的2025财年第一财季（2024年三季度）初步估算财务数据，由于事迹不足预期，白昼交过去候股价蓝本收涨6.42%，盘后大跌15.88%。盘后价23.3好意思元与本年3月最高价122.9好意思元比拟，跌幅达80%。

何况，由于审计机构下野，超微电脑年度10-K证明将不绝延伸提交。

财报走漏，该季度公司净销售额为59亿-60亿好意思元，同比天然大幅增长178.3%~183%，但低于分析师预期的64.7亿好意思元。非GA-AP口径下调整后及稀释后每股收益（EPS）为0.75至0.76好意思元，略高于分析师预期的0.74好意思元。

超微电脑毛利率趋势是前次财报事迹相通会上投资者追问的关节数据。该公司本年三季度毛利率为13.3%，比上季度回升了2.1个百分点，虽有所好转，但同比仍下降3.4个百分点。

公司惩办层对四季度的事迹指令也不足预期。瞻望四季度净销售为55亿-61亿好意思元，天然同比增幅为50.3%至66.7%，但低于分析师预期的67.9亿好意思元。一样，四季度调整后EPS瞻望为0.56至0.65好意思元，也低于分析师预期的0.83好意思元。

超微电脑首席膨大官梁见后称，三季度收入不足预期与英伟达芯片供应不足关联。这个情况在此前的财报相通会也已有预警。本年10月初英伟达已晓示，其新款芯片Blackwell已一起售罄，新的订单要等2025年底智商到货。这无疑将加重对英伟达芯片严重依赖的超微电脑的出产病笃。

近几年，超微电脑与英伟达深度紧缚，于今还是英伟达的第三大客户，其迅猛的股价增长也恰是获益于此，但近期这家公司深处旋涡之中。

超微电脑原审计机构安永10月24日已向董事会审计委员会提议下野。天然梁见后在11月5日再次暗示公司稳固看望委员会莫得发现惩办层存在讹诈或不当算作，但审计师在审计进程中请辞长短比寻常的算作，投资者的疑虑很难被拆除。作念空机构兴登堡8月27日发布了针对超微电脑的作念空证明。

雪上加霜的是，最近有迹象标明，英伟达正在试图去除它们之间的这种“紧绑”干系，将蓝本下达给超微电脑的订单转给其他客户。技嘉科技公司和华擎科技公司齐是获益者，不仅本年第三季度事迹大幅高潮，何况还上调了第四季度和全年的营收预期。

值得一提的是，技嘉公司也在加速处事器液冷本事的布局，以稳妥英伟达等客户的需求，而这恰是超微电脑曾在数据中心范畴取得高额阛阓占有率的长项。华擎科技取得英伟达从超微电脑调理来的中微型客户订单，还创下了三季度营收纪录。

超微电脑备受诟病的，是它的关联交往。其遑急相助伙伴是丽台科技，而丽台科技得到了主买卖务为云表处事的Ablecom Technology（大讯科技）和主买卖务为电源供应器的Compuware Technology（肯微科技）的提拔，后两者的首创东谈主均为梁见后的亲兄弟，在本年4月入股丽台科技。硅谷不雅察东谈主士以为，超微电脑若被规定部门看望阐发存在财务作秀算作，其在半导体供应链的触及面不会小，因此，英伟达提前作出“松捆”式的看重安排是不错相识的。