这几天，有一只债基挺火的~

德邦锐裕利率债，

之前皆没啥东谈主关爱，但一会儿好几个东谈主留言问怎样买。

咋回事呢？

和基金弘扬好洽商。

白线是这只基金的净值走势，紫线是30年国债ETF。

之前两者关系不大，但11月中旬后一会儿跟上了。我统计了数据，11月18日到12月16日，“德邦锐裕利率债”涨了7.37%，“30年国债ETF”涨了6.61%，这只基金还跑赢了30年国债ETF。

再看红圈圈出来的场所，

12月17日后，30年国债ETF贯穿回调，跌了1%傍边，但这只基金不涨不跌，精确逃顶，也难怪关爱的东谈主一会儿多了起来。

不外缺憾的是，7月24日后基金就对个东谈主投资者关门了，赚到钱的皆是之前的老客户，还有机构客户。

01

为什么前后弘扬互异这样大呢？

一般来说，债基擢升收益有三个面容：1）加杠杆；2）信用下千里；3）拉久期。

这是一只利率债基，信用下千里可能就摈斥了，加杠杆的空间也有限，再加上走势和“30年国债ETF”接近，那无谓多猜，即是拉久期了，应该买了不少30年期国债。

三季度末，基金的仓位主要在5年期国开债和国债上，很可能是在11月中旬前后猛的切到了30年期国债上。

至于为啥这样作念，

咱们看下持有东谈主结构，

份额主要掌捏在机构手里，散户占比可以忽略不计。

况且机构份额也十分相聚，畛域最大的2个机构账户打算拿了83.53%的份额。

再加上基金在畛域还不大（3个亿）的手艺就对个东谈主投资者韬光俟奋了。

千般迹象线路，这约略率是一只机构定制基金，可能是某些机构思买30年期国债，拿这只基金作念通谈。

对比基金司理管的其他基金，也能发现“机构定制”的迹象。惟有这只基金作念到了精确逃顶，其他基金则要正常得多，商场内部已经有妙手的...

02

然后回话著述发轫的问题，

关于一会儿崛起的高收益债基，要不要追？

以“十年期国债ETF”为标杆，每轮债券牛市中皆有基金跑赢，咱们望望那些跑赢基金之后的弘扬。

（1）2023.10.31-2024.3.6

这是此次债牛的第一波行情，十年期国债ETF涨了3.41%。

时间，一共有61只纯债基金跑赢了“十年期国债ETF”，平均涨幅4.12%。

这是61只基金在之后几波行情中的弘扬，

初期弘扬还可以，在3月7日到3月12日的下落中，仅跌了0.22%，又跑赢0.31个百分点。

但之后就一次比一次差了，在4月30日到8月7日的债牛中涨了2.28%，跑输“十年期国债ETF”0.71个百分点。在10月31日到12月16日的债牛中又跑输1.07个百分点。

（2）2024.5.17-8.7

这是第二波债牛行情，十年期国债ETF涨了2.51%。

时间，有37只债基跑赢了十年期国债ETF，平均涨了3.15%。

也看下这37只债基在之后的弘扬。

8月9日到12日的回调中弘扬还可以，跑赢“十年期国债ETF”0.2个百分点。

再往后，不论涨已经跌，就络续跑输了。9月2日到25日的高潮中跑输0.23%，10月31日到12月16日的高潮中跑输0.68%。

亦然越来越差。

（3）2024.10.31-12.6

这是第三波债牛行情，十年期国债ETF涨了3.53%。

剔除一些不每天公布净值的基金，一共有28只债基跑赢了十年期国债ETF，平均高潮4.46%。

看下这28只债基在前后几轮行情中的弘扬，

果不其然，前后几轮皆跑输了。

总的来说，

花无百日红，东谈主无千日好。从平均收益的角度看往常，当下弘扬好的债基，可能接下来还可以，但再往下就不一定占优了，均值追念的规定很彰着。

那有莫得几轮高潮行情中皆跑赢的债基呢？

也有，主若是底下这几只，但看绿色暗影部分标出来的，下落的流程中它们又每每会跑输，高收益主若是通过拉持久期带来的。

股票精确择时难，债基精确择时也难，浅显心吧~