10月28日央行告示，为休养银行体系流动性合理充裕，进一步丰富央行货币战略器具箱，东说念主民银行决定从即日起启用公开商场买断式逆回购操作器具。操作对象为公开商场业务一级往返商，原则上每月开展一次操作，期限不特别1年。公开商场买断式逆回购接受固定数目、利率招标、多重价位中标，回购见地包括国债、地点政府债券、金融债券、公司信用类债券等。操作效果将通过东说念主民银行官网联系栏目对外流露。

对此，东方金诚首席宏不雅分析师王青指出，与公开商场无为逆回购操作器具比拟，本次央行启用公开商场买断式逆回购操作器具在操作历程等方面有一定互异，其中最大区别在于操作期限：大皆逆回购操作期限不息为7天，2020年以来最恒久限为14天，主若是为平滑月末、季末和国庆春节假期带来的资金面短期波动，而公开商场买断式逆回购操作器具期限不特别1年，主要针对是11月和12月差别有高达1.45万亿的1年期MLF到期。

不错看到，这两个月到期总量相当于9月末MLF余额的42.7%，为历史最高水平。由此，为了对冲高额MLF到期带来的资金面波动，央行需要进行对冲。此前对冲的表情包括大额续作MLF乃至降准等，本次启用期限不特别1年的公开商场买断式逆回购操作器具，则是在降准空间有限，MLF战略利率色调淡化布景下，对冲大额MLF到期的战略器具转换。

咱们判断，本次启用买断式逆回购操作器具，一方面不错灵验平滑大额MLF到期激励的资金面波动，有助于保抓年末流动性合理充裕，为经济增长动能回升提供成心的货币金融环境，另一方面或意味着11月和12月将不再大额续作MLF，MLF操作利率的战略利率色调进一步淡化；磋议到央行已规复二级商场国债营业，后期MLF挽救中期商场流动性的作用也会进一步淡化，MLF余额或将迟缓减少。