（原标题：被好意思股忽略的风险？摩根资管：特朗普关税狡计或激发滞胀问题）

智通财经获悉，摩根大通钞票处理公司首席寰球市集策略师David Kelly示意，特朗普激进的关税狡计可能会减缓寰球经济，并给好意思国通胀带来上行压力，凸显出在好意思国大选后股市反弹时分基本被袒护的风险。

Kelly称：“第一个烟雾信号标明，关税设施将卓越激进，实在莫得什么东西是滞胀的灵丹灵药，滞胀意味着通胀上行的同期经济下滑。反击设施只会让总计宇宙变得更倒霉。关税问题将激发许多突破。若是你打了别东谈主的鼻子，他们也会反击。这即是为什么他们称之为关税干戈。”

在竞选时分，特朗普示意他不错对来自中国的居品征收60%的关税，对来自其他地点的商品征收10%到20%的关税。他驳斥了关税将毁伤好意思国经济的担忧，称关税是辞书中“最清秀的词”，并一度指出，好意思国在19世纪杀青了甘心，那时好意思国征收高关税，莫得联邦所得税。

现时还不明晰特朗普将鞭策哪些具体的计谋狡计，但他的收效让跨国公司再行想考寰球供应链，并究诘提升价钱以对消老本。与此同期，投资者正在斟酌保护办法昂首对金融市集和好意思邦交易伙伴(包括欧洲)的影响。

特朗普的进攻照顾人、在他的第一届政府中担任好意思邦交易代表的Robert Lighthizer最近在英国《金融时报》的一篇指摘著述中想法保护办法计谋。

华尔街的其他策略师也发出了肖似的告戒，在债券市集上，由于来去员臆想特朗普的减税和关税狡计将清贫好意思联储的降息，债券收益率大幅飞腾。在好意思国股市，这些担忧在很猛进度上依然让位于对他的计谋将提升企业利润的乐不雅心理。

以Oscar Munoz和Gennadiy Goldberg为首的谈明证券策略师瞻望，跟着央行计谋制定者评估特朗普计谋的影响，好意思联储将在2025年上半年暂停降息。摩根大通的利率策略师也调低了对好意思联储降息的预期。

Kelly合计，好意思联储和特朗普政府之间的突破最终是有可能发生的，因为特朗普的计谋可能与货币计谋不一致，而货币计谋的要点仍然是阻碍经济增长和阻碍通胀。筹商词，好意思联储主席鲍威尔上周拒绝指摘特朗普的计谋将若何影响好意思联储将来的步履。

Kelly补充称：“好意思联储不会假定、推测或预测关税或财政计谋将会是什么。在某个阶段，他们将不得不打一架，但我合计他们现时不想挑这个问题。”