周三这份齐备相宜阛阓预期的好意思国10月CPI数据，并未在金融阛阓上掀翻太大的波浪。不外，数据阐扬依然令阛阓对好意思联储下月将再度降息的信心有所升温，并刺激了短期好意思国国债的反弹。

　　行情数据表现，最新的买盘股东两年期好意思债收益率在周三回落了约6个基点，至4.296%。与永久国债比拟，两年期国债与好意思联储利率决定的关联更为细腻。

　　利率阛阓往复员现在已将好意思联储在12月18日再次降息的概率预期，从周三早些手艺的58%傍边提升到了约80%。

　　诚然好意思国劳工部本日公布的10月CPI数据只是只是相宜预期，但这一阐扬依然在一定程度上匡助平息了东谈主们对特朗普胜选后通胀出路的担忧。在11月5日大选前后的几周里，债券往复员们照旧大为缩小了对好意思联储在将来一年内进一步降息的预期。

　　高盛钞票处罚公司多行业固定收益投资控制Lindsay Rosner清楚，“中枢通胀率保合手相识，使好意思联储有望在12月降息。在一连串反常的秋季数据之后，今天的数据淡化了东谈主们对降息步调行将放缓的担忧。”

　　好意思国劳工部周三公布的数据表现，10月CPI同比上升2.6%，相宜阛阓预期，不外较上个月的2.4%有所反弹，“CPI六连降”到此停步；中枢CPI则与9月相同，无间保管在3.3%。数据发布后，好意思国国度经济委员会主任布雷纳德发表声明，称10月CPI数据照旧接近疫情前水平。拜登政府将无间勉力缩小好意思国度庭的住房、医疗等重要技俩开支，并反对那些会顽固降通胀程度的策略。

　　“敷陈全体上并莫得超出好意思联储认为的梗概向通胀场合濒临的限制。不外在一些行业中，(通胀改善的)变化率已显然降速，”贝莱德宇宙固定收益首席投资官Rick Rieder在电子邮件接洽中写谈。

　　他认为，“阛阓似乎老是对CPI数据作念出反应，今天可能会有一些更是非的不雅察，但咱们认为，快速翻阅日期标明，中枢CPI和中枢PCE应该会让好意思联储鄙人次会议上再次降息，然后从这里运转解读通胀轨迹。”

　　关于最新的通胀敷陈，着名好意思联储喉舌、“新好意思联储通信社”Nick Timiraos周三则撰文称，最新敷陈可能不及以贫窭好意思联储12月再次降息。不外，研讨到之前强盛的消耗开销和相识的招聘，通胀走强可能会在官员下次会议上激勉更强烈的争论，便是否应在明岁首放缓降息步调。

　　Timiraos写谈，投资者对这份敷陈的积极反应，可能部分是由于对当选总统特朗普和好意思联储不会立即堕入争执而感到欣忭。特朗普在其第一任期内屡次条目缩小利率。经济学家认为特朗普忽视的一些策略，举例提升关税，可能会推高通胀。

　　好意思联储主席鲍威尔在上周的新闻发布会上曾示意，好意思联储已作念好了搪塞强于预期的数据或“波动”的准备。但他认为，一些价钱的残留粘性反馈了之前高涨的滞后效应，而不是新的价钱压力源。举例，全体房钱在CPI的影响下无间以历史最高速率高涨，但新租约的房钱高涨速率一年多来一直很温文。

　　“这只是一个追逐问题。它并莫得信得过反馈现时的通胀压力。它反馈的是畴昔的通胀压力，”鲍威尔那时称，“显然，咱们并莫得宣布告捷，但咱们认为，通胀将无间沿着落魄的旅途着落，这一情况极度相宜这一趋势。”

　　Timiraos还提到，如若好意思联储官员坚合手在12月降息，温文焦点可能会转向什么身分会促使他们在来岁降速降息步调。

　　事实上，周三也如实有多位好意思联储官员就此抒发了各自的主张。堪萨斯联储主席施密德清楚，好意思联储迄今为止的降息行径标明方案者对通胀着落的信心日益增强，但将来的降息旅途还有待不雅察。圣路易斯联储主席穆萨莱姆则清楚，好意思联储的通胀和行状场合罢了在望，但他强调，在物价增速仍高于好意思联储2%场合之际，官员们应该让策略保合手“抵制末端性”。

　　从债券阛阓的阐扬看，较永久好意思债收益率在本日CPI数据公布后的跌幅较小，随后在新公司债券销售激增的情况下甚而出现了反弹。10年期好意思债收益率尾盘高涨2.2个基点报4.454%，30年期好意思债收益率高涨6.4个基点报4.639%。

　　阛阓东谈主士清楚，由于周三广博公司债券刊行，以目标10年期国债为首的长债收益率有所上升。华尔街往复商频繁但愿锁定其承销的公司债券的假贷老本。在这一历程中，往复商会出售国债，推高国债收益率，以此手脚对冲，在往复完成前锁定债券刊行的假贷老本。而一朝债券售出，往复商就会买入国债以退出“利率锁定”。

　　天然，尽管12月降息的预期升温，但对将来尤其是来岁降息出路不解的悼念，显然亦然永久好意思债难以合手续反弹的原因之一。

　　高盛钞票处罚的Rosner就认为，由于财政和生意策略的不祥情趣很高，跟着新年寒意的到来，好意思联储可能会聘用放缓宽松步调。

　　ClearBridge Investments策略师Josh Jamner则指出，“与预期一致的CPI数据标明，尽管在回击高通胀方面获取了本质性进展，但‘终末一英里’的挑战性却更大。由于通胀保合手相识，今天的数据不会对阛阓叙事产生紧要影响。”

　　不外，也有业内东谈主士认为永久好意思债收益率朝夕也会跟从短债收益率回落。

　　Eurizon SLJ首席实施官Stephen Jen清楚，好意思国10年期国债收益率照旧过高，他认为3.5%才是合理估值水平。他写谈，由于行将上任的特朗普政府策略可能会在财政方面产生比阛阓假定更积极的效果，因此一些典型的特朗普往复有可能会动摇。