（原标题：金发拉比，局部“整容”）

斑马破钞 陈碧婷

是激进地“全脸整形”，已经先“局部整容”？

念念考了1多月后，在向医好意思业务转型的路上，金发拉比取舍了更稳健的神气。

公司已聚拢两年耗损，刻下的主生意务，难以复古在医好意思业务上掀开大合。先出极少资金，收购盈利钞票改善事迹，累积教诲之后，再把摊子铺开，不失为理智之举。

疗养步子

狡计环节钞票重组月余，金发拉比（002762.SZ）疗养布局医好意思业务的节律，从“全脸整形”疗养为“局部整容”，以期擢升政策转型的速率，缩小收购风险。

在传统母婴用品业务发展堕入窘境之时，公司的转型，终于有了内容性一步。

10月10日，公司表露环节钞票重组预案，拟通过控股韩妃投资，涉足医好意思业务，完成“母婴+医好意思”政策布局，达成“健康宝宝+漂亮姆妈”的政策转型。

按照预案，金发拉比将通过增资+表决权受让，赢得韩妃投资51%股权和88.47%股权的表决权，对该公司履行限制，将其纳入吞并报表范围。

韩妃投资是一家医疗好意思容干事投资机构，旗下领有广东韩妃、广州韩妃、中山韩妃及珠海韩妃4家医疗好意思容机构。

其中，广东韩妃和广州韩妃，已永别赢得广东省三级整形专业病院天禀和二级专业病院天禀，珠海韩妃正在鼓励二级天禀的评审。

凭据医疗好意思容外科技俩分级分类处分见地，韩妃投资具备了刻下业内最高档别的医疗天禀。

韩妃投资全体估值几许，金发拉比将干与几何？因干系的审计、尽调使命尚未完成，预案中并未详备表露。

昨日，金发拉比一刹表露公告，拆开环节钞票重组，变更拟收购见地主体范围，从对韩妃投资的收购，疗养为现款收购旗下两家机构珠海韩妃和中山韩妃各51%股权，交游对价永别为4127.67万元和1012.69万元。

之是以作念出上述疗养，是因为这两家医好意思机构盘算相对锻真金不怕火，基本达成了判辨盈利。

数据清醒，2023年，珠海韩妃和中山韩妃悉数达成生意收入7377万元, 净利润800万元；本年1-8 月悉数生意收入4834万元，净利润767万元。

疗养后，不组成环节钞票重组，不错加速并购程度，两家盈利公司并表后，可尽快改善上市公司事迹。

愁肠的韩妃

有服装业同业朗姿股份转型医好意思的珠玉在前，金发拉比对医好意思业务觊觎已久。联系于传统服装行业，医好意思更具发展出路，在成本商场也有更美妙的故事不错讲。

2021年4月，金发拉比以6.68亿元估值，出资2.38亿元受让怀化问好意思执有的韩妃投资36%股权，迈出了布局医好意思的第一步。

果如其言，艰苦医好意思的音问表露后，商场闻风而动，金发拉比聚拢拉出7个涨停板，股价翻倍。

2023年9月，公司对韩妃投资接续加注，出资5950.59万元收购13%股权，执股悉数达到49%。其时，该公司的估值降为4.58亿元。

值得贯注的是，金发拉比入股之后，韩妃投资的盘算阐扬不尽如东谈主意。

第一次股权收购时，转让方对韩妃投资作出的事迹开心为，2021年、2022年公司扣非净利润永别不低于5000万元和6000万元。

试验上，2021年韩妃投资仅达成扣非净利润2711万元；2022年，净利润耗损5474.75万元。

虽然，这很大程度上，是受外部不利环境影响所致。

两边也凭据试验情况，对事迹开心作出了疗养，条目韩妃投资2023年和2024年永别达成扣非净利润不低于7800万元和8500万元，两年悉数1.63亿元。

新的事迹开心，韩妃投资也未能完成。2023年，公司归母净利润耗损1987.90万元，本年上半年再亏239.03万元。2022年-2023年及本年6月末，公司通盘者权力永别为-2453.07万元、-4578.26万元和-4815.13万元。

韩妃投资的试验限制东谈主为黄招标，福建东谈主。公开良友清醒，其外科医师确立，曾担任广州艺星整形病院院长、牙科连锁德伦医疗集团董事长，当今仍担任A股上市公司皓宸医疗非沉寂董事，领有近20年的民营病院创业经验。

干系良友清醒，因个东谈主原因涉格外他债务纠纷，黄招标已被法院取舍“限高”要领。

朦拢的金发拉比

1996年，林浩亮、林若文夫妻在汕头创立金发拉比，收拢国内母婴用品品牌化、破钞升级的趋势，公司达成了快速发展。2015年，在深交所挂牌上市。

当今，公司主要从事中高端母婴破钞品的遐想、研发、分娩及销售，中枢业务是对“拉比（LABI BABY）”、“下一代（I LOVE BABY）”及“贝比拉比（BABY LABI）”三大自有品牌的运营处分。

公司上市之后，适逢国度对生养政策的疗养，母婴用品行业被商场大皆看好，公司股价迎来了阶段性飙升，市值一度接近120亿元。

可是，商场预期的增长，并未在金发拉比身上变为现实。

2017年，是公司的事迹巅峰。该年度，达成生意收入4.30亿元，归母净利润9157万元。尔后，整个萎缩。到2023年，生意收入已仅有2.04亿元。2022年和2023年，公司聚拢两年归母净利润耗损，永别为-8815万元和-2349万元。本年，情况仍然倒霉，前三季度归母净利润耗损995.3万元，同比下滑339.92%。

直营和加盟的线下门店，是金发拉比收入的主要开头，2018年，公司线下末端汇聚曾有1368家。

跟着国内电子商务的发展，给公司的线下业务形成环节冲击。最近几年，公司门店畛域飞快萎缩，到2024年6月末，已仅剩581家。

尽管，公司对线上业务布局较早，但长期莫得发展起来。本年上半年，公司线上销售达成收入2330.40万元，同比下滑18.49%。

有一丝需要指出，金发拉比钞票欠债率低（6.56%），林浩亮、林若文夫妻当今悉数执股仍高达53.24%，公司后续融资和成本运作，仍有较大空间。

金发拉比对转型医好意思委用厚望，商场却取舍了白眼旁不雅。不管是上次拟履行环节钞票重组，已经本次疗养决策收购，公司的股价均波澜不惊。毕竟，3年多前，公司大股东趁便高位减执的一幕，投资者暂时还莫得绝对健忘。

昨日，金发拉比股价高开低走，收盘微跌0.86%，全天收于6.92元/股，总市值24.50亿元。$金发拉比(SZ002762)$$朗姿股份(SZ002612)$$瑞丽医好意思(HK|02135)$