（原标题：西南证券：2025年经济或呈现前高后稳走势，A股举座忖度触动趋涨）

21世纪经济报谈记者  李域报谈

2024年12月18日，“渝创未来 西南同业”科技?改进?改换——老本市集赋能新质分娩力发展论坛在西南证券总部大楼举行，会议聚焦西部金融中心缔造、成渝双城经济圈、国企高质料发展与产业转型升级，以及川渝产业投资契机、机器东谈主产业发展趋势与重庆机遇等热门话题，共同洽商新质分娩力波浪下的投资良机。

“在这艰难的发展窗口期和机遇期，西南证券将充分进展金融企业功能作用，以为投资者、客户和实体经济创造价值为目的，进一步掀开自己定位的花样和念念路。”西南证券党委通知、董事长姜栋林在论坛上示意，西南证券将聚焦新时间西部大斥地等国度时弊政策，扎根重庆、职业场合，全力打造“西部跳跃、世界进位和重庆辨识度”符号性改进着力。

预测2025年的宏不雅经济，西南证券首席经济学家叶凡以为，2024年三季度后一揽子政策赓续落地，政策效果在2025年上半年将捏续开释，受基数效应及上半年政策重叠效果影响，2025年经济或呈现前高后稳走势，单季度最高增速或出当今二季度，有望冲突5%，全年增速仍有望罢了4.5%—5%的增速。

就A股市集而言，叶凡示意，目下A股市集估值并不高，同期好意思债利率趋于下行，外资有望平缓回流，市集信心捏续提振，2025年忖度A股举座触动趋涨。

2025年经济或呈现前高后稳走势

2024年已接近尾声，2025年经济将去往那处？

叶凡以为，2025年经济增速或将络续保5%，高点或出当今二季度。

具体来看，来岁对GDP的拉动中，消耗与投资将络续起到主导作用，出口拉动或有所下跌。2024年前三季度最终消耗对GDP的拉动为2.4%，老本酿成总数对GDP的拉动为1.26%，净出口对GDP的拉动为1.14%，忖度2025年消耗和投资增速络续加速，出口增速或有回落。三大投资中，制造业投资仍将保捏较快增长，基建投资在超恒久格番邦债和场合政府专项债增额之下，仍将成为撑捏经济增长 的遑急力量，房地产投资或依然负增长，但降幅将有所管理。

在逆周期退换的政策组合上，叶凡以为，来岁财政政策有望进一步加力，将体当今“晋升赤字率、刊行超恒久格番邦债、加多场合政府专项债发愚弄用”三大方面。货币政策方面，比拟昨年“正经”的定调更为积极，从“天真戒指、精确有用”调治为“戒指宽松”，来岁货币政策仍有加力空间，将视情况降准、降息。

关于市集各方最温情的老本市集走势，叶凡示意，2025年政策对老本市集的支捏有望捏续加力。目下A股市集估值并不高，好意思债利率趋于下行，外资有望 平缓回流，市集信心捏续提振，2025 年忖度A股举座触动趋涨。

结构上，他提出关注两条干线，一是内需消耗链条，包括食物饮料、社会职业等；二是新能源供给侧政策初显，有助于产业中游利润回暖，提出关注电板、光伏组件等板块。

债券市集上，利率债方面，他以为，经济基本面延续弯曲复苏，好意思联储降息后国内货币政策空间掀开，利率核心有望络续下移，来岁财政彭胀力度或将加大，政策利率仍有下行空间。信用债方面则是用于化债的场合专项债名额加多，各地加速化债过程，流动性压力缓解，城投信用风险裁减，信用利差络续压缩；为晋升老本有余率知足监管条目 ，银即将络续刊行金融债来补充老本，金融债供给有望络续放量，填补信用债缺口。

捏续探索相反化发展旅途 

频年来，西南证券捏续深耕产业参议与职业。

西南证券党委委员、副总裁张序示意，一方面，公司奋发增强面向成渝地区的产业轮廓职业武艺，通过梳理重庆区位上风和资源资质，要点分析场合援助产业和链主企业，围绕“强链、补链、延链”协助场合政府招商引资，招引外部企业联接落地；另一方面，以参议职业为切入点，为企业客户提供捏续作陪式职业，不断扩大外地高端制造类企业的隐藏数目，奋发挖掘其投融资需求，要点协助与重庆产业匹配度较高的企业进行产业资源对接，鼓动资金和形势资源分享。

与此同期，西南证券正在奋发打造“职业重庆”的智库品牌，充分进展参议发展中心、博士后使命站的参议武艺，积极开展西部金融中心、重庆金融经济、北交所等领域的参议，要点围绕“33618”当代制造业集群体系和“416”科技改换政策布局，捏续输出有影响力的行业敷陈，加速重庆产业链守成升级，助力打造重庆辨识度着力。

本次论坛上，西南证券机器东谈主产业参议战队精采建立。据悉，该战队由西南证券参议发展中心总司理助理、有计划机及国外参议首席分析师王湘杰担任牵头东谈主，集聚了西南研发有计划机、国外、汽车、电子、北交所、产业等团队参议员，以及西证股权、西证改换的机器东谈主领域投研东谈主员。

发布庆典上，王湘杰示意：“西南证券机器东谈主产业参议战队将积极鼓动机器东谈主产业与老本市集的深度会通，促进时期改换与老本的有用对接，为重庆机器东谈主产业发展注入新能源。”西南证券机器东谈主产业参议战队的建立，意味着西南证券将愈加潜入地参与到机器东谈主产业的发展中，通过潜入参议和资源整合，鼓动产业改换，为重庆的经济发展孝顺遑急力量。

21世纪经济报谈记者了解到，四肢重庆惟逐个家上市券商，频年来，西南证券竭力于打造重庆品牌，以“专注主业，安身腹地”的系统需求启程，加强对川渝要点产业、要点行业、要点领域追踪参议，为鼓动腹地实体经济高质料发展赋能，同期探索相反化发展旅途，聚焦原土经济和产业发展，进展根植场合、职业场合的价值，酿成相反化竞争上风。

预测未来，西南证券仍将进一步潜入结合自己资源资质，安身新质分娩力的助推者、优质企业的发现者、功能缔造的现实者，奋发夯实自己的“家底”厚度，搭建融资融智的老本市集平台，积极为场合政府出方针策，为产业经济保驾护航。